Les secteurs considérés comme fortement exposés à la concurrence internationale dans le cadre du système européen d’échange de quotas d’émission (EU-ETS) bénéficient toujours d’une allocation de quotas gratuits (EUA). Nous étudions ici un des principaux secteurs bénéficiaires : la sidérurgie. Nos résultats suggèrent que l’EU-ETS n’a pas réussi à fournir des incitations à la décarbonation dans ce secteur.